à M?o Armada #05: Democracia na mira?
Stablecoins ganham espa?o como op??o para transferências Meios de pagamento Valor Econ?mico.txt
O bitcoin ainda é muito popular,?ocomoop??oparatransferênciasMeiosdepagamentoValorEcon?como funciona a loteria milionária mas seu reinado pode estar amea?ado por uma classe especial de criptomoedas que come?a a dominar o mercado: as stablecoins. Lastreadas em ativos como o dólar ou ouro, elas já representam a maior parte das negocia??es dos ativos digitais no Brasil. é o caso da tether (USDT), pareada à moeda americana. Só nos sete primeiros meses do ano, o volume negociado no país de USDT - R$ 52,58 bilh?es - foi o dobro do registrado em bitcoin (BTC) - R$ 24,82 bilh?es -, segundo a plataforma Biscoint, do Bitybank, que compila dados das principais corretoras. window._taboola = window._taboola || []; _taboola.push({ mode: 'organic-thumbs-feed-01-stream', container: 'taboola-mid-article-saiba-mais', placement: 'Mid Article Saiba Mais', target_type: 'mix' }); Cerca de 80% do volume negociado das principais criptomoedas em 2024 foi de stablecoins, segundo dados da Receita Federal. O crescimento está ligado à versatilidade desse tipo de ativo digital, que funciona como meio de pagamento, prote??o cambial e ferramenta para transa??es internacionais, diz Bernardo Srur, CEO da Associa??o Brasileira de Criptoeconomia (ABcripto). Mais estáveis do que as criptomoedas tradicionais, as stablecoins têm sido utilizadas por importadores e exportadores, por exemplo. Por meio delas, é possível fazer transferências de forma descentralizada e imediata, enquanto o sistema de pagamentos Swift pode levar dias. O uso delas como alternativa ao mercado de cambio, que é taxado, preocupa as autoridades. “O aumento recente do IOF [no cambio] reacendeu a discuss?o, mas esse movimento de alta das stablecoins já vinha acontecendo de forma organica pela própria maturidade do mercado”, diz Srur. A expans?o levou o Banco Central a acelerar a regula??o do uso das stablecoins. Três consultas públicas do BC abordam desde a defini??o das prestadoras de servi?os de ativos virtuais até regras cambiais. Um ponto polêmico que mobiliza o setor é a proposta de proibir a chamada autocustódia, obrigando que todas as opera??es de entrada e saída do dinheiro sejam feitas pelas corretoras, conhecidas como exchanges. “A autocustódia é um princípio fundamental da criptoeconomia, pois garante que o usuário mantenha o controle direto sobre seus ativos”, argumenta Srur. Para ele, uma proibi??o total, além de contrariar essa lógica, poderia afastar investidores e reduzir a competitividade do Brasil frente a outros mercados que já reconhecem esse direito, como EUA e Uni?o Europeia. “A posi??o da ABcripto é clara: a autocustódia deve ser preservada, mas acompanhada de mecanismos de seguran?a.” Para especialistas, é possível criar mecanismos que implementem controles eficazes contra ilícitos sem eliminar essa liberdade. Mas n?o é apenas isso. “é preciso aten??o em qual empresa sua transa??o será executada, pois ainda existem maus atores no ecossistema”, alerta Paulo David, CEO da AmFi, plataforma especializada em ativos financeiros digitais. Uma revolu??o nesse mercado é esperada após a aprova??o nos EUA de uma lei para regulamentar o uso de stablecoins - o Genius Act. Apesar de sofrer muita resistência, ela foi sancionada pelo presidente Donald Trump em julho. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, chegou a divulgar que o mercado de stablecoins poderia atingir US$ 2 trilh?es. Muitos consideram essas previs?es exageradas, mas n?o há dúvidas de que haverá uma forte expans?o. E, com isso, os riscos também aumentam. O principal é garantir a solidez e governan?a das corretoras e plataformas. Elas precisar?o manter reservas de 1:1 dos ativos líquidos (como dólares ou títulos do Tesouro de curto prazo), um controle previsto pelo Genius Act. Mas esse n?o é o único temor. Acadêmicos e especialistas se preocupam que a multiplica??o desse mercado leve a uma crise sistêmica. é o caso do prêmio Nobel de Economia de 2024 Simon Johnson. Para ele, a principal falha da Lei Genius é sua incapacidade de lidar de forma eficaz com o risco inerente de corridas de stablecoin, pois impede que os órg?os reguladores prescrevam capital forte, liquidez e outras salvaguardas. “Quando qualquer emissor de stablecoin - nacional ou estrangeiro - tiver problemas, quem intervirá, e com que autoridade, para evitar que os problemas se espalhem para a economia real, como na década de 1930?”, escreveu em artigo. Autoridades monetárias internacionais ainda veem na lei uma tentativa de os EUA manterem a dominancia global do dólar como moeda de reserva. Apesar de poderem ser lastreadas em commodities ou em outras moedas fiduciárias, a preferência hoje é esmagadora pelas stablecoins que seguem a moeda americana. “Se pegarmos as dez maiores stablecoins emitidas, todas s?o de dólar e representam 98% do volume. A primeira que n?o usa dólar, lastreada em euro, está apenas na 16a posi??o no ranking”, aponta David. Ainda assim, na semana passada, o “Financial Times” noticiou que as autoridades europeias querem acelerar a implanta??o da moeda digital do Banco Central Europeu e a agência Reuters anunciou que a China deve aprovar num prazo curto o uso de stablecoins lastreadas no yuan, como forma de impulsionar a ado??o global de sua moeda.
