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Swaps de dívida ganham nova forma em tempos de guerra Finan?as Valor Econ?mico.txt
Os swaps de dívida criados pelo Credit Suisse para financiar a conserva??o da natureza est?o ganhando uma segunda vida,ívidaganhamnovaformaemtemposdeguerraFinan?asValorEcon?o resultado do jogo do s?o paulo de ontem já que os executivos veem uma oportunidade de aplicar o modelo a tudo, desde a reconstru??o pós-guerra até a seguran?a energética. Os swaps ajudam os governos a refinanciar dívidas em termos mais favoráveis e a direcionar qualquer economia para uma meta de política pública pré-determinada. Após uma pausa de negocia??es desde o final do ano passado, até quatro novos swaps podem ser concluídos até o final de 2025, de acordo com Jake Harper, gestor sênior de investimentos e crédito privado no Legal & General Group. Mas nenhum deles tem um objetivo focado na natureza, afirma ele. window._taboola = window._taboola || []; _taboola.push({ mode: 'organic-thumbs-feed-01-stream', container: 'taboola-mid-article-saiba-mais', placement: 'Mid Article Saiba Mais', target_type: 'mix' }); O desenvolvimento alimenta um movimento mais amplo em ESG (ambiental, social e governan?a), à medida que investidores e emissores de dívida ampliam o rótulo para cobrir áreas que consideram mais relevantes para o momento geopolítico atual. Exemplos incluem esfor?os do Citi para estruturar um acordo que ajude na reconstru??o da Ucrania após a guerra. Antonio Navarro, ex-executivo do Credit Suisse e cofundador do fundo de crédito boutique ArtCap Strategies, diz que a maneira como os swaps de dívida s?o estruturados tornam o mecanismo adequado para responder a desdobramentos políticos. “No fim das contas, esses s?o instrumentos de política pública”, diz Navarro. Ele lan?ou o ArtCap em 2023, mesmo ano em que o Credit Suisse foi adquirido pelo UBS Group em um resgate conduzido pelo Estado. Este ano, ele tem promovido um swap de seguran?a energética que canalizaria economias para importa??es de petróleo e gás dos Estados Unidos, além de ajudar a financiar a constru??o de usinas de gás natural liquefeito em mercados emergentes. Navarro come?ou com a proposta de tais acordos aos bancos multilaterais de desenvolvimento e à US International Development Corporation (DFC), uma agência governamental, após o retorno do presidente Donald Trump à Casa Branca trazer junto uma agenda para reavivar a indústria de combustíveis fósseis dos EUA. Navarro n?o quis comentar sobre como seus esfor?os foram recebidos. As prioridades do governo americano no exterior parecem desempenhar um papel importante na forma??o do mercado de swaps de dívida. A DFC ofereceu seguro contra riscos políticos em mais da metade dos acordos concluídos até o momento. Os EUA também s?o acionistas majoritários de muitos dos bancos multilaterais de desenvolvimento que ajudam a reduzir o risco dos swaps de dívida, tornando-os mais acessíveis para investidores privados. A DFC provavelmente participará dos esfor?os do Citigroup para estruturar um swap de reconstru??o para a Ucrania, caso a opera??o seja concretizada, informou a Bloomberg anteriormente. A agência já está supervisionando um acordo assinado com a Ucrania no início deste ano, que concede aos EUA acesso privilegiado a novos projetos de investimento para desenvolver os recursos naturais do país. Marine de Bazelaire, ex-chefe de sustentabilidade europeia do HSBC Holdings, afirma que os países credores devem ser cautelosos ao se envolverem em acordos de swap de dívida que transferem o controle das prioridades domésticas para entidades estrangeiras. “No fim das contas, estamos falando da riqueza e dos ativos reais dos países e da capacidade deles de monitorar o que é essencial para sua soberania”, afirma ela. O mercado de swaps de dívida comercial, que existe em sua forma atual desde 2021, mais que dobrou de tamanho no ano passado, para cerca de US$ 4,7 bilh?es. Isso poderia eventualmente ajudar a liberar até US$ 100 bilh?es em fundos somente para objetivos relacionados à natureza e ao clima, de acordo com um grupo de organiza??es sem fins lucrativos que trabalha em um pipeline para países em desenvolvimento. Harper, da Legal & General, que investiu cerca de US$ 500 milh?es em swaps de dívida por natureza, diz que os novos acordos que devem ser concluídos ainda este ano est?o vinculados aos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável das Na??es Unidas, n?o relacionados à natureza, que abrangem desde energia acessível até a redu??o da pobreza.
